【数说】“实体经济”成中国对外投资首选

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2018年前6个月,中国对外直接投资已从北美急剧转向欧洲。
据全球律师事务所贝克·麦坚时国际律师事务所与领先的独立研究机构荣鼎咨询公司联合发布的研究报告显示,今年上半年,中国企业宣布的并购活动交易额为500亿美元,其中对欧洲并购交易额为220亿美元,几乎9倍于北美地区的25亿美元。
2018上半年,中国对欧洲与北美投资的行业构成均发生显著变化。包括汽车、医疗健康与生物技术,消费品及服务在内的“实体经济”成为中国在这两大区域对外投资的首选行业。房地产与酒店服务行业已不再是投资的首选领域,但仍对中国资本具有巨大的吸引力。

 

中国在欧洲直接投资达220亿美元
2018上半年,中国在欧洲宣布的并购交易达到220亿美元,几乎9倍于北美地区的25亿美元,而中国在欧洲完成的直接投资达120亿美元。
事实上,去年中国对欧洲投资也有所下滑,但此前中国对于欧洲投资总量较大,且下滑的程度远比北美地区要低。2017上半年,得益于中国化工集团公司430亿美元的先正达收购案,中国对欧洲直接投资达到峰值,随后在2017下半年降至220亿美元,并在2018上半年降至120亿美元。如刨除先正达收购交易,中国今年上半年的对欧投资实际上同比增长了4%。
其中,瑞典吸引的中国直接投资达36亿美元,是上半年中国投资在欧洲的最大目的地,其次是英国(16亿美元)、德国(15亿美元)以及法国(14亿美元)。
报告分析,欧洲的监管阻力保持较低水平,中欧之间的政治关系也更加容易预测。拥有高科技工业资产的欧洲与中国监管机构在对外投资方面的优先政策十分匹配,提供了一个绝佳的投资平台。

中国对美国直接投资下降92%
今年上半年,中国对北美地区的投资总规模较小,并持续成下降趋势。中国对北美的直接投资在2016下半年达到280亿美元的峰值,随后在2017上半年下滑至240亿美元,去年下半年下降至60亿美元,而这一数字在2018上半年仅为20亿美元,触及9年低位。交易活动在美国与加拿大均呈现低迷状态。
报告指出,中国与海外监管机构的政策是造成欧洲与北美投资形势分化的原因,另一方面,中美贸易摩擦的不确定性也持续影响了投资者的风险偏好。

176亿美元中企资产或将剥离
值得注意的是,中国企业在欧洲与北美这两大区域正以创纪录的速度撤离投资——有价值176亿美元的交易完成剥离或待定。
2018年迄今为止,一些在2015—2016年投资热潮中进行了大笔交易的投资者,由于财务清理以及中国国内的紧缩政策被迫出售所持资产。2018上半年,中国企业在北美地区完成的资产剥离共计96亿美元,另有40亿美元处于待定状态。
与北美地区相似,中国企业开始在欧洲剥离资产,2018上半年出售了价值近10亿美元的资产,另有30亿美元处于待定状态。


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